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Documentos de trabajo

Riesgo de moneda corporativa y cobertura de riesgos en Chile: efectos reales y financieros


CÓDIGO: IDB-WP-769
AUTOR: Alvarez, Roberto , Hansen, Erwin
PUBLICACIÓN: marzo 2017
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Finanzas
DESCARGAR ARCHIVO EN: Ingles

Abstracto:

Este documento analiza un panel (1994-2014) de empresas no financieras chilenas, tanto de empresas que cotizan en bolsa como privadas, construido para analizar los determinantes del uso de deuda en moneda extranjera y sus potenciales consecuencias para la inversión y la rentabilidad de la empresa. Se llega a la conclusión de que los activos externos y el uso de derivados de divisas están asociados positivamente con el uso de deuda en moneda extranjera de las empresas. Por otro lado, dependiendo del método de estimación, las exportaciones aparecen como un determinante importante del recurso a la deuda en moneda extranjera. En términos del efecto potencial de tener deuda en moneda extranjera en el desempeño de las empresas después de una devaluación del tipo de cambio, no se observa ningún efecto diferencial estadístico ni en la rentabilidad de la empresa ni en la inversión de la empresa. Este resultado (o falta de) se interpreta como una evidencia de que las empresas igualan pasivos y activos denominados en moneda extranjera y que las empresas envueltas activamente en cobertura de riesgos pretenden reducir su exposición a las fluctuaciones de las divisas.

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