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Documentos de trabajo

El financiamiento mediante bonos, el crédito bancario y las fluctuaciones agregadas en una economía abierta


CÓDIGO: IDB-WP-720
AUTOR: Chang, Roberto , Fernandez, Andres , Gulan, Adam
PUBLICACIÓN: agosto 2016
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
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Abstracto:

Los sectores empresariales y los mercados emergentes han aumentado sensiblemente su dependencia del financiamiento externo, lo que supuestamente refleja bajas tasas de interés global. La evidencia también muestra un reequilibrio desde los préstamos bancarios hacia los bonos. Para estudiar estos desarrollos, este artículo elabora un modelo dinámico de economía abierta donde estos modos de financiamiento están determinados endógenamente. El modelo replica los hechos estilizados con posterioridad a una caída de las tasas de interés mundiales; en particular, el reequilibrio hacia los bonos se produce porque el crédito bancario se vuelve relativamente más caro, lo que refleja la escasez de capital bancario. En términos más generales, el modelo es adecuado para estudiar las interacciones entre los modos de financiamiento y la macroeconomía.

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