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Documentos de trabajo

Consecuencias macroeconómicas y financieras de la expansión del crédito promovida por el gobierno después de la crisis en Brasil


CÓDIGO: IDB-WP-551
AUTOR: Bonomo, Marco , Brito, Ricardo , Martins, Bruno
PUBLICACIÓN: marzo 2015
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Finanzas
DESCARGAR ARCHIVO EN: Ingles

Abstracto:

El crédito promulgado por el gobierno jugó un rol importante para contrarrestar la caída del crédito privado en Brasil durante la reciente crisis financiera. Sin embargo, las concesiones de crédito del gobierno siguieron creciendo después de que la economía se recuperó. Este documento investiga ciertos rasgos importantes de esta expansión utilizando un enorme compendio de contratos de préstamos entre bancos y empresas, que componen un panel no equilibrado de casi 1 millón de empresas entre 2004 y 2012. Los resultados muestran que las empresas más grandes, más antiguas y menos riesgosas son las que más se han beneficiado de la expansión del crédito patrocinada por el gobierno. Además, aunque el mayor acceso a créditos asignados tiende a producir un mayor apalancamiento, el efecto en la inversión parece ser insignificante en las empresas con cotización oficial. Dado que las tasas de interés de los préstamos son más bajas que las tasas de interés del mercado, las empresas con mayor acceso a este tipo de préstamos tienden a disminuir el costo de la deuda.

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