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Documentos de trabajo

La gestión de la liquidez del Banco Central y las políticas monetarias “no convencionales”


CÓDIGO: IDB-WP-484
AUTOR: García-Cicco, Javier , Kawamura, Enrique
PUBLICACIÓN: febrero 2014
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
DESCARGAR ARCHIVO EN: Ingles

Abstracto:

Este documento presenta un modelo de una pequeña economía abierta para analizar el rol de la gestión de la liquidez del Banco Central para implementar políticas monetarias “no convencionales” en un marco de control de la inflación. El documento modela explícitamente los mecanismos que el Banco Central utiliza para gestionar la liquidez en la economía, lo cual otorga un rol para el balance del banco central en el equilibrio. Esto permite analizar dos políticas “no convencionales”: las intervenciones esterilizadas del tipo de cambio y la ampliación de la lista de garantías elegibles aceptadas en las facilidades de liquidez gestionadas por el Banco Central. Estas políticas han sido recientemente implementadas por varios bancos centrales: la primera como una manera de contrarrestar las persistentes apreciaciones de la moneda nacional y la segunda como una respuesta a la reciente crisis financiera global en 2008. Como estudio de caso, el documento proporciona una relación detallada de la experiencia chilena con estos instrumentos alternativos, así como una evaluación cuantitativa de los efectos de algunas de estas políticas.

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