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Documentos de trabajo

Fijación de metas inflacionarias en América Latina


CÓDIGO: IDB-WP-473
AUTOR: Barajas, Adolfo , Pabon, Cesar , Steiner, Roberto , Villar, Leonardo
PUBLICACIÓN: enero 2014
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
DESCARGAR ARCHIVO EN: Ingles

Abstracto:

El cálculo aproximado de las reglas de Taylor convencionales en el caso de Brasil, Chile, Colombia y Perú muestra que los bancos centrales hacen aumentar sus tasas de recompra en respuesta al aumento de las brechas de la producción y, con excepción de Perú, a apartamientos de las expectativas inflacionarias previstas. Se descubre, aplicando una metodología de Markov con saltos de régimen, que, ante coyunturas externas, Chile, Colombia y Perú abandonaron provisionalmente su función convencional de reacción. Se amplía la regla de Taylor y se incluyen variables relacionadas con el desfase del tipo de cambio y con las circunstancias crediticias internas; se descubren pocas evidencias de que los países hayan usado alguna forma integrada de fijación de metas inflacionarias. Hay evidencias de peso de que la intervención en los mercados cambiarios viene determinada por los desfases del tipo de cambio más que por la volatilidad de la paridad cambiaria, y que la mayoría de los países parecen estar especialmente preocupados con mantener un signo monetario sólido. Los bancos centrales parecen haber procurado un objetivo inflacionario usando una regla de Taylor estándar y un objetivo de tipo de cambio mediante intervenciones en el mercado cambiario.

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