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Documentos de trabajo

¿Las metas de inflación cumplen los objetivos? La experiencia reciente de América Latina


CÓDIGO: IDB-WP-384
AUTOR: Céspedes, Luis Felipe , Chang, Roberto , Velasco, Andrés
PUBLICACIÓN: marzo 2013
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
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Abstracto:

En este documento se analiza la experiencia reciente de media docena de naciones latinoamericanas con metas de inflación. Se documentan desviaciones grandes y repetidas del marco estándar de metas de inflación: las intervenciones del mercado cambiario han sido duraderas y generalizadas; el tipo de cambio real se ha convertido en un objetivo de la política, aunque este objetivo rara vez se hace explícito; también entró en uso común una serie de otros instrumentos políticos no convencionales, especialmente cambios en las exigencias de reservas, pero ocasionalmente impuestos o restricciones a los movimientos internacionales de capitales. Al igual que en las naciones desarrolladas, los problemas de provisión de liquidez centraron el interés durante la crisis de 2008-2009. También se intentó una primera evaluación del marco emergente modificado de la política monetaria. En términos generales, el nuevo enfoque parece haber sido efectivo, ya que por lo menos la región soportó la crisis bastante bien. Pero también y quizás más importante aún, quedan muchos interrogantes sobre la conveniencia de las políticas monetarias no convencionales en América Latina.

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