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Notas Técnicas

Efectos de la deuda en moneda extranjera en las empresas no financieras de América Latina


CÓDIGO: IDB-TN-1103
PUBLICACIÓN: diciembre 2016
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Finanzas
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Abstracto:

Este documento prueba empíricamente los efectos de la deuda en moneda extranjera en los resultados económicos y en la conducta de inversión en las empresas no financieras en seis países de América Latina y el Caribe. Se llega a la conclusión de que las depreciaciones de la moneda nacional pueden aumentar de manera sorprendente los beneficios inducidos por el tipo de cambio de las empresas con una deuda en moneda extranjera particularmente alta (sobre todo aquellas que son de propiedad extranjera y otras con vínculos en el extranjero). Estas depreciaciones sólo tienen una leve correlación con los beneficios brutos. La deuda en moneda extranjera parece tener efectos ambiguos en la conducta de compra de inversión fija, posiblemente atribuible a las empresas no financieras que se comportan como intermediarios financieros. Este efecto tiende a desaparecer cuando se tienen en cuenta los derivados financieros.

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