Luchando%20por%20lo%20mejor%2C%20perdiendo%20con%20el%20resto%3A%20un%20argumento%20para%20restringir%20el%20cr%C3%A9dito%20a%20la%20creaci%C3%B3n%20de%20empresas%20nuevas

Documento de debate

Luchando por lo mejor, perdiendo con el resto: un argumento para restringir el crédito a la creación de empresas nuevas


CÓDIGO: IDB-DP-538
AUTOR: Hernández, Juan , Wills, Daniel
PUBLICACIÓN: septiembre 2017
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
DESCARGAR ARCHIVO EN: Ingles

Abstracto:

La ley de Jumpstart Our Business Startups (JOBS) de 2012, tiene como objetivo aumentar el acceso al financiamiento de las empresas de reciente creación relajando las normativas sobre valores. Motivados por esto, nos preguntamos si hay un rol para la regulación del mercado de los fondos para las empresas que carecen de garantías y cuya capacidad de generar beneficios está rodeada de una gran incertidumbre. Para responder a eso, describimos contratos financieros óptimos en un contexto competitivo con riesgo, selección adversa y responsabilidad limitada. Llegamos a la conclusión de que la competencia entre los intermediarios financieros siempre los obliga a financiar proyectos con retornos esperados negativos, tanto desde una perspectiva privada como social. Los intermediarios utilizan plazos de pago estrictos para seleccionar a los empresarios, aunque la responsabilidad limitada implica que esto sólo se puede hacer dando más a todos los empresarios. En equilibrio, la competencia para los mejores empresarios obliga a los intermediarios a ofrecer mejores términos a todos los clientes, se producen subvenciones cruzadas entre los empresarios y los beneficios de la intermediación son nulos. Las tres características principales de nuestro marco (competencia, selección adversa y responsabilidad limitada) son necesarias para obtener el resultado ineficiente del laissez faire y un rol para las barreras de entrada a la intermediación financiera. Nuestro resultado sigue siendo robusto cuando las empresas pueden dar garantías para una parte del crédito siempre que haya todavía una parte no garantizada.

Trabajos de investigación relacionados mediante los códigos JEL:
(o seleccione este enlace para hacer una búsqueda de investigación por códigos JEL)

¡Hola, Bienvenido al BID!

Te invitamos a unirte a nuestra lista de correo.