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Documento de debate

Variedades de flujos de capital: ¿Qué sabemos?


CÓDIGO: IDB-DP-425
AUTOR: Levy Yeyati, Eduardo , Zuniga, Jimena
PUBLICACIÓN: abril 2016
IDIOMA: Inglés
TÓPICOS RELACIONADOS: Macroeconomía
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Abstracto:

Los flujos de capital han sido objeto de profunda preocupación de las políticas públicas desde que el plan Brady lanzó la clase de activos de bonos de los mercados emergentes. Su volumen masivo, junto con su naturaleza volátil y procíclica, suelen asociarse con diversos riesgos financieros y reales, que han cambiado a lo largo del tiempo. Mientras las crisis de los mercados emergentes en los años noventa y en la década del 2000 fueron un producto inherente de la dolarización financiera y de los efectos de hoja de balance, la dolarización financiera ha disminuido en los mercados emergentes y el foco se ha desplazado a los efectos macroeconómicos de los flujos entre mercados, lo que incluye largos períodos de desajuste del tipo de cambio y la amplificación de los ciclos de negocio en un contexto de shocks grandes y persistentes de los términos de intercambio y de oscilaciones de la liquidez global. Estas condiciones dificultan la evaluación de los flujos de capital basándose fundamentalmente en datos de los años noventa y comienzos de la década del 2000, y se revisa la literatura empírica reciente volviendo sobre el tema con nuevos datos y una mentalidad abierta.

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